Циклические и нециклические компании на международном рынке ценных бумаг
Инвесторы не могут управлять циклами экономики, но они могут и должны приспособить свои методы и инвестиционные стратегии к её взлетам и падениям. Приспособление стратегий к экономической ситуации требует понимания того, как различные отрасли промышленности связаны с общими тенденциями в экономике.
Для инвестора важно знать фундаментальное различие между циклическими и нециклическими компаниями так, чтобы он мог различить сектора, которые затронуты экономическими изменениями и теми, которые более неуязвимы.
Это поможет выгоднее вкладывать деньги при экономическом спаде.
Смысл понятия циклическая и нециклическая компания
Эти термины относятся к тому, как коррелированна цена акции компании к экономическим колебаниям. Акции нециклических, в цене значительно выигрывают у рынка, когда экономический рост замедляется, в то время как циклические компании чрезвычайно коррелированны к экономике.
Нециклические ценные бумаги, также названные защитными запасами, прибыльны независимо от экономических циркуляций, потому что эти компании производят или распределяют товары и услуги, которые нужны всегда: пища, энергия, вода и газ.
Объемы продаж циклических компаний, с другой стороны, зависят от того, сильна ли экономика.
Продажи будут процветать, когда у людей будет дополнительный доход, чтобы потратить его на роскошь, и они уменьшатся, когда экономика резко падает.
Концепция
Различие между циклическими и нециклическими отраслями промышленности является просто различием между потребностью и роскошью. Есть определенные отрасли, без которых мы не можем жить и не будем сокращать на них расходы, даже тогда, когда времена не очень хорошие.
Например, скоропортящиеся продукты, вещи, которые быстро используются в домашнем обиходе, такие как: зубная паста, мыло, шампунь и т.д.
Они не кажутся слишком важными, но мало кто согласится обходиться без них слишком долго. Большинство людей вряд ли будут ждать следующего года, чтобы помыться с мылом в душе.
Другой пример - отельный бизнес. Сети отелей, расположенных в крупнейших городах Европы и Америки не страдают от отсутствия клиентов в любое время года и при любых экономических катаклизмах. Например, в Санкт-Петербурге к таким отелям относится Сокос Олимпик Гарден. Этот отель принадлежит известной финской сети Сокос.
Акции компаний, производящих такие вещи, нецикличны и "защищены" против эффектов экономического спада, обеспечивая большую надежность для вложения капиталов, даже когда экономическая перспектива является неблагоприятной.
Противопоставьте это с новым автомобилем, на который вы положили глаз. Хотя более интересно купить новый автомобиль чем мыло, но вы, скорее всего, отложите покупку автомобиля на год или два, если ваши финансы будут чувствовать эффект резкого экономического спада.
Другой хороший пример циклической промышленности - дорогие рестораны. Когда экономика на подъеме и доходы растут - эти объекты процветают и их акции увеличиваются в цене, когда наблюдается экономический спад - люди, более склонны экономить и питаться дома или в дешевых ресторанчиках.
Другие примеры циклических отраслей промышленности являются производственными - сталелитейная промышленность, индустрия путешествий и строительство - сектора, которые производят вещи, без которых можно обойтись в тяжелые времена.
Нециклические отрасли промышленности - относительно безопасное пристанище для инвестиционных капиталов в бурные времена.
Рассмотрим более подробно варианты нециклических отраслей промышленности, поскольку это может оказаться немаловажным, когда спад маячит на горизонте.
Так называемые utilities компании (канализация, водо и энергоснабжение) - превосходный пример нециклической промышленности. Такие компании могут помочь инвесторам избежать потерь, когда очень циклические компании страдают.
Например, продав акции Caterpillar и купив взамен акции, скажем, Minnesota Power Inc. инвестор осуществляет маневр, подобный которому инвесторы использовали в течение многих лет во время экономических спадов.
Если времена становятся тяжелыми, нет большого количества денег для строительных объектов, и таким образом строительные компании, возможно реже будут покупать тяжелую технику.
Но, независимо от экономической ситуации, людям необходимы тепло и энергия. Таким образом сервисные (utilities) компании более консервативны как во времена спада, так и во время экономического роста - цены на их акции значительно менее повержены колебаниям.
Ещё один пример из другой отрасли - недорогие отели, расположенные в крупных городах. К примеру, недорогой Hostel в Санкт-Петербурге будет пользоваться спросом всегда из-за наплыва иностранных и российских туристов, которые ехали и едут в Северную Столицу как по делам, так и с целью ознакомления с достопримечательностями этого замечательного города. Следовательно, отели и цепочки отелей в большом количестве случаев можно отнести к нециклическим компаниям.
Предметы домашнего обихода ежедневного использования
Как уже упоминалось, люди будут всегда нуждаться в определенных предметах домашнего обихода. От дезодоранта до отбеливателя - есть вещи, без которых человек не может обойтись даже во времена экономического спада.
Поэтому компании, такие как Procter & Gamble, Colgate-Palmolive и Gillette Co. являются весьма привлекательными для капиталовложений, особенно когда экономика находится в затяжном пике.
Табак
Легко понять, почему табачные компании считают нецикличными: Трудно для курильщиков прекратить курить, даже во время экономического спада.
Таким образом, такая компания, как British American Tobacco должна демонстрировать неплохую стабильность в трудные для экономики времена.
Даже при том, что производство табака считают промышленностью "греха" и оно может быть неэтичным для некоторых инвесторов, у него действительно есть особенности нециклического сектора.
Юридические компании
Компании, оказывающие юридические услуги также относятся к нециклическим. Есть кризис, нет кризиса - спрос на юридические услуги постоянно высок. Более того, в кризисные времена он может даже увеличиться.
Заключение
Способы прогнозирования экономических спадов и взлетов не входит в задачи данной статьи. Но, простое понимание того, что различные отрасли промышленности по-разному реагируют на экономические колебания, может помочь инвестору сохранить деньги. При остывании экономики цены на акции циклических компаний пикируют вниз и инвесторам приходится искать более спокойное прибежище для своих денег. А лучшее прибежище - это акции компаний без продукции которых невозможно обойтись в любые времена.
Ваши вопросы и комментарии: